造紙板塊昨日整體上漲2.56%，其中晨鳴紙業以17.90報收，漲幅4.07%；銀鴿投資漲幅5.56%，美利紙業漲3.18%、太陽紙業漲3.23%，博匯紙業漲2.44%、華泰股份微漲0.84%.

　　國泰君安的紙業分析師李世新認為，當前一些紙企的估值還偏低，這些規模大、擁有上游原料掌控力的紙業在整個行業景氣度不斷提升的大環境下，將遵循強者恒強的定律，在未來一兩年內，其市場估值有望得到理性回歸。

　　造紙行業景氣度上升

　　國泰君安證券分析師李世新認為，國家*去年十月底出爐的《造紙產業發展政策》對于造紙產業的發展目標、管理機制、發展模式、結構調整、資源節約、環境保護、投資行為、市場準入等進行了較為全面的規定，對于改善行業的供需關系，引導產業發展模式和產業格局，起到良好的導向作用。據悉，在造紙產業的結構調整方面，新政策給出了強有力的行政性干預，要求造紙工業必須逐步實現以木纖維、廢紙為主，非木纖維為輔的多元化原料結構目標，同時要與環境協調發展，充分考慮纖維資源、水資源、環境容量等條件，實現由北到南的調整，形成合理的產業新布局。

　　李世新預測，造紙行業內在的景氣度以及市場的認同至少可以維持到“十一五”期間，而不會回到2004年-2006年。

　　中信建投的黃付生認為，紙類產品價格在經歷了2007年的上漲之后，預計今年將有5%―10%的漲空間，產品價格的上漲將推動上市公司收入的顯著增長。該專家預測，2008年造紙板塊的動態市盈率將在30倍左右，優勢公司的PE在25倍左右，該板塊有望成為A股市場的估值洼地，具有明顯的投資值。

　　晨鳴等價值被低估

　　李世新認為，未來一段時間，造紙行業的規模如晨鳴紙業、玖龍紙業、太陽紙業等尤受市場看好。根據紙業商會統計，2006年國內產量超過200萬噸的紙企有3家，超過100萬噸的有8家，其中晨鳴紙業、玖龍紙業、太陽紙業分別排在紙張及包裝行業公司的第64位、82位、100位。

　　“晨鳴紙業擁有完整的產業鏈條，加上過去2年投入的產能逐漸釋放出來，企業噸值的毛利率大為增加，八大紙種的業務分布較為勻稱，加上規模效應，企業的定價能力較強。”李世新分析，晨鳴紙業的總體內在價值為17.21元/股，企業的新增價值在林漿方面，公司目前還處于被低估階段，隨著未來一段時間的調整，有望回歸更合理的空間。昨日，晨鳴紙業報收17.90元，漲幅4.09%.　　在能源、原材料價格不斷上漲的大環境下，掌控上游原料的紙企發展空間驟然打開。李世新認為，類似玖龍紙業、景興紙業此類擁有原料控制力的紙企，能夠從容應對市場環境的突變，價值有望再度提升。