導讀：北京大學國家發(fā)展研究院教授盧鋒認為，在今年下半年或者明年，中國經濟有望走出這一輪經濟調整困難的時期，迎來一個相對比較好的內生增長。

      北京大學國家發(fā)展研究院教授盧鋒日前在“北大國發(fā)院中國經濟觀察報告會”上就新一輪經濟調整發(fā)表了自己的看法。他認為，在今年下半年或者明年，中國經濟有望走出這一輪經濟調整困難的時期，迎來一個相對比較好的內生增長。

      中國經濟正在經歷一個深度調整的過程。上一輪經濟周期的頂點是2007年，當年GDP增長率是14.2%。從那一年開始算到現在，經濟調整已經有八年整。即使從2010年10.6%的階段性高點開始算起，經濟調整也已經有五年了。從2012年GDP破8%以來也已經三年了。這一輪調整大體可以跟上世紀80年代末以及世紀之交那兩次深度調整相比較。

      一是經濟調整之前都有一輪高漲期。2002、2003年以來這一輪高漲跟早先是不一樣的。一個重要特征是人民幣匯率從早年的實際匯率持續(xù)貶值轉為升值。升值帶來了用匯率衡量的中國經濟增長速度跟早些年的周期發(fā)生質的變化。

      二是在過去一輪擴張過程中，資產貨幣化的程度和范圍加深。房地產作為一種大眾投資領域，出現價格飆升甚至局部泡沫。這帶來相當程度地資產負債表調整。

      三是四萬億刺激帶來巨大成就的同時，客觀上也導致本來需要調整的問題變得更加嚴重。房地產價格在四萬億政策出臺后上漲47%，加大了調整困難。

      四是由于社保改善，經濟穩(wěn)增長基本上還在較合理的水平，使得居民收入、居民消費仍然保持在一個比較合理的、較高的水平。目前的就業(yè)形勢盡管出現一些局部困難，但是總體來講還大體穩(wěn)定。

      下一個景氣階段可能發(fā)生四方面變化：

      ，中國經濟體制會實現全面、深刻轉軌，初步建成一個開放型的現代市場經濟架構。民營經濟發(fā)揮更大作用，競爭充分程度會進一步提升，質量和效益目標的重要性會進一步加大。

      第二，中國和美國處于不同的周期和時點。中國現在處在下行的階段，正在蓄勢待發(fā)往上走；美國總的來講是在周期的高點，再往上走的可能性反而小于往下走的可能性。所以中國經濟有望在下一輪周期，到十三五末期，在經濟總量方面接近或者超過美國。

      第三，中國的經濟結構調整會進入一個歷史性的階段。重工業(yè)可能在外延擴張方面到頂點。中國城市化快速推進的高潮階段可能也要慢慢在未來五年接近尾聲。中國經濟要實現中高增長，需要進一步向質量、效益、內涵、集約的方向發(fā)力。

      第四，中國經濟在金融危機前已經穩(wěn)定的位居經濟增長增量貢獻大的國家，未來中國經濟*的地位會進一步加強，同時中國參與治理的范圍和深度會逐步加深。不光是中國在現有治理機構中的地位得到提高，亞投行和“一帶一路”戰(zhàn)略意味著中國會主導一些治理結構的增量改變。

      在今年下半年或者明年，中國經濟有望走出這一輪經濟調整困難的時期，迎來一個相對比較好的內生增長。目前的雙重調整，宏觀失衡調整和經濟結構調整，在很大程度上會決定中國經濟發(fā)展的未來。