【ppzhan摘要】北京時(shí)間3月1日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，當(dāng)投資者們還在考慮惠普重整旗鼓的長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃時(shí)，分析師認(rèn)為投資者應(yīng)密切關(guān)注惠普的主要?jiǎng)?chuàng)收來(lái)源即印刷和成像業(yè)務(wù)所面臨的問題。由于越來(lái)越多的人不再打印東西，這將繼續(xù)損害惠普的墨水業(yè)務(wù)。墨水也是惠普成像和印刷業(yè)務(wù)真正的利潤(rùn)來(lái)源。
　　
　　上周發(fā)布新財(cái)報(bào)之后，惠普的PC業(yè)務(wù)便一直是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。惠普PC業(yè)務(wù)受硬盤短缺的影響比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手受到的影響更大。由于泰國(guó)洪災(zāi)導(dǎo)致硬盤短缺，惠普決定將重點(diǎn)集中在盈利能力而非市場(chǎng)份額上。總的來(lái)說(shuō)，惠普PC業(yè)務(wù)的收入下降了15%，消費(fèi)者PC銷量大幅下滑。
　　
　　在上周與華爾街分析師進(jìn)行的電話會(huì)議上，惠普?qǐng)?zhí)行官梅格惠特曼（Meg Whitman）還提到了成像和印刷業(yè)務(wù)。她說(shuō)，這仍是一項(xiàng)大業(yè)務(wù)，仍是公司無(wú)可爭(zhēng)議的旗艦業(yè)務(wù)。但她同時(shí)也警告說(shuō)，這項(xiàng)業(yè)務(wù)正受到各方面的壓力。
　　
　　惠特曼還指出，印刷業(yè)務(wù)將發(fā)生一些非周期性變化和宏觀經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)。消費(fèi)者需求疲軟是其中的一個(gè)因素，因?yàn)橄M(fèi)者在家里已經(jīng)基本上不再打印任何東西了，尤其是照片。消費(fèi)者們現(xiàn)在主要利用智能手機(jī)、iPad和Facebook來(lái)展示照片。
　　
　　惠特曼指出，印刷業(yè)務(wù)一直是公司的生命線，具有很高的利潤(rùn)率和非常穩(wěn)定的收入。
　　
　　在惠普更大規(guī)模進(jìn)軍服務(wù)業(yè)之前，印刷和成像業(yè)務(wù)是公司盈利水平高的業(yè)務(wù)。雖然服務(wù)業(yè)務(wù)是惠普目前大的利潤(rùn)來(lái)源，但印刷和成像業(yè)務(wù)仍是惠普利潤(rùn)第二的業(yè)務(wù)，它大部分的利潤(rùn)來(lái)自供應(yīng)商，主要是墨水產(chǎn)品。在惠普的情況好轉(zhuǎn)之前，這部分業(yè)務(wù)可能會(huì)變得更糟糕。
　　
　　惠特曼指出：“墨水的銷售流通特別低，這不僅僅是我們的問題，還是全行業(yè)性的問題。”
　　
　　由于消費(fèi)者和企業(yè)用戶一般都是在墨水用完之后才購(gòu)買新的墨水，因此來(lái)自供應(yīng)商的收入可能會(huì)進(jìn)一步縮減。在財(cái)季，惠普稱商業(yè)打印機(jī)銷量減少了10%，消費(fèi)者打印機(jī)銷量減少了15%。這個(gè)銷量降幅比截至10月31日的2011財(cái)年第四財(cái)季的銷量降幅更大。第四財(cái)季的商業(yè)打印機(jī)銷量增長(zhǎng)了5%，而消費(fèi)者打印機(jī)銷量減少了8%。
　　
　　美國(guó)投行Collins Stewart的分析師路易斯密斯喬希亞（Louis Miscioscia）上周在一份研究報(bào)告中寫道：“投資者心中的問題是，與存貨問題和宏觀經(jīng)濟(jì)問題相比，這個(gè)問題真的是非周期性的嗎?”
　　
　　實(shí)際上，惠普的打印機(jī)業(yè)務(wù)也受到了匯率變化的影響。日元升值損害了惠普打印機(jī)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)，因?yàn)樗菑娜毡炯涯懿少?gòu)激光組件的。惠特曼稱：“但日元變化對(duì)我們不利的時(shí)候，實(shí)際的影響真的是很大。”
　　
　　如果投資者想要弄清惠普打印機(jī)業(yè)務(wù)是否象惠特曼所說(shuō)的那樣出現(xiàn)了非周期性變化，那么他們不妨看看自己的打印習(xí)慣。由于iPad和智能手機(jī)的便攜性優(yōu)勢(shì)，許多消費(fèi)者已經(jīng)不再打印照片和文件。
　　
　　由于越來(lái)越多的人不再打印東西，這將繼續(xù)損害惠普的墨水業(yè)務(wù)。墨水也是惠普成像和印刷業(yè)務(wù)真正的利潤(rùn)來(lái)源。
　　
　　許多分析師準(zhǔn)備接受惠普需要數(shù)年才能重振雄風(fēng)的結(jié)果，因?yàn)槌塑浖I(yè)務(wù)之外，惠普所有的業(yè)務(wù)的營(yíng)收都在下滑。某些分析師還預(yù)計(jì)，惠普可能會(huì)宣布削減成本或裁員的消息。研究公司BernsteinResearch的分析師托尼薩科拉齊（Toni Sacconaghi）稱，他預(yù)計(jì)惠普很可能會(huì)進(jìn)行裁員，但是裁員的規(guī)模和數(shù)量很難預(yù)測(cè)。
　　
　　雖然惠普也將從其他的新業(yè)務(wù)如云計(jì)算中尋求更多的創(chuàng)收來(lái)源，但它仍希望通過創(chuàng)新手段解決老業(yè)務(wù)中的某些問題。但是，消費(fèi)者行為的改變可能是難解決的問題。