全球15家聚氨酯（TPU）龍頭企業剖析

2025-05-09 11:17:21生物塑料研究院閱讀量：14623      我要評論

　　國內聚氨酯行業的上游為主要企業有萬華化學、滄州大化等異氰酸酯類生產企業，以及隆化新材等多元醇類企業等；中游為聚氨酯制造企業，代表企業包括萬華化學、華峰化學、美瑞新材等；下游為包括北新建材、華利集團等上市企業。圖片

　　行業概況

　　一、聚氨酯的基本概念

　　1、聚氨酯簡介：聚氨酯化學名稱為聚氨基甲酸酯，英文名稱為：“POLYURETHANE”，簡稱“PU”，是一種由異氰酸酯以及多元醇聚合物(聚醚或者聚酯)為主要原料，并在相關化學助劑作用下反應并具有多個氨基甲酸酯鏈段的有機高分子材料。

　　氨基甲酸酯基團及氨基甲酸酯——脲基團在聚氨酯結構中稱之為硬段，而由多元醇構成的鏈段稱之為軟段。因此聚氨酯是由多個硬段和多個軟段以嵌段形式相結合而構成的高分子材料。聚氨酯的塑料性質和強度等性能主要由其硬段性質決定，而其橡膠性質和彈性等性能主要由其軟段性質決定。

　　聚氨酯材料可通過改變不同原料化學結構、規格指標、品種、配方比例制造出具有各種性能和用途的變化多端的制品，被譽為繼聚乙烯、聚氯乙稀、聚丙烯、聚苯乙烯之后的“第五大塑料”。聚氨酯材料是在目前所有高分子材料中一種在塑料、橡膠、泡沫、纖維、涂料、膠粘劑和功能高分子七大領域均有應用價值的合成高分子材料，由此也決定了聚氨酯材料是高分子材料中品種最多、用途廣、發展最快的一種特種有機合成材料。

　　(2)聚氨酯材料的基本種類：目前我國尚沒有對聚氨酯材料的種類進行官方口徑的劃分。參照中國聚氨酯工業協會對下屬專業委員會的劃分并結合其基本應用，可以對聚氨酯材料劃分為以下種類：

　　3、聚氨酯制品

　　聚氨酯制品包括泡沫和CASE體系，泡沫體系包括聚氨酯硬泡和聚氨酯軟泡，CASE體系包括涂料、膠粘劑、密封劑和彈性體。

　　4、產業鏈剖析：中游產品類型豐富

　　從上游原材料來看，可分為異氰酸酯類(包括MDI、TDI等，又稱作“黑料”)、聚酯多元醇與聚醚多元醇類(包括PO、PTMEG、PPG等，又稱作“白料”)和助溶劑類(如DMF、甲乙酮以及穩定劑、阻燃劑等)。

　　聚氨酯中游主要包括兩個體系：泡沫體系和CASE體系。泡沫體系主要包括聚氨酯硬泡與軟泡，硬泡主要用于屋墻面保溫防水噴涂泡沫、管道保溫材料等，軟泡主要包括家具與交通工具各種墊材;CASE體系主要是用來生產涂料、膠黏劑、封閉劑和彈性體。

　　聚氨酯下游包括應用于家具、家電、建筑節能材料等領域。基于氨基甲酸酯基團的化學特性，聚氨酯產品具備性能可調范圍寬、適應性強、耐磨性能高、機械強度大、粘接性能強、彈性突出，具有復原性優良、低溫環境柔性好、耐候性好以及使用壽命長、耐油性、耐熱性、耐生物老化等其他塑料產品無法比擬的特點。故此，其相關產品已經廣泛應用于輕工、建筑、機械、紡織、冶金、運輸、水利、印刷、醫療器械、石化、礦山、體育等眾多領域。

　　國內聚氨酯行業的上游為主要企業有萬華化學、滄州大化等異氰酸酯類生產企業，以及隆化新材等多元醇類企業等;中游為聚氨酯制造企業，代表企業包括萬華化學、華峰化學、美瑞新材等;下游為包括北新建材、華利集團等上市企業。

　　二、聚氨酯行業發展歷程

　　1、世界聚氨酯行業的發展簡史：PU樹脂首先由德國拜耳(Bayer)(PU工業奠基人)教授于1937年發明，至今已有八十余年歷史。美國在五十年代初率先合成了由環氧丙烷與環氧乙烷共聚醚與TDI構成的PU軟泡塑料，這是PU工業發展中一個重大里程碑。即由德國拜耳公司原先采用的多元醇原料來源由煤炭路線轉變成低成本的石油路線，從而為PU實現工業化和高速發展奠定了物質基礎。自此，以聚氨酯為基礎的膠黏劑、泡沫、彈性體制造技術相繼問世，聚氨酯工業以一個嶄新的面貌得到了快速發展。

　　2、我國聚氨酯行業發展簡史：我國PU工業始創于20世紀50年代末，至今已有六十余年歷史。1958年大連染料廠研制成異氰酸酯(TDI)，1968年建成年產500T生產裝置，為我國PU工業開創了條件。我國PU工業在上世紀七十年代末以前，雖然有一定工業裝置，但規模均不大。

　　20世紀80年代隨著我國經濟政策實施改革開放，國內廠家陸續從國外引進萬噸級規模的聚醚生產裝置，從而為我國PU工業發展奠定了物質基礎。隨著國民經濟水平的持續快速發展，我國聚氨酯行業也獲得了長足發展。我國已成為全球大的聚氨酯原材料和制品的生產基地及應用領域最全的地區，主要原材料產能占比均超過全球產能的1/3。

　　三、聚氨酯行業市場布局及未來發展趨勢

　　1、全球聚氨酯行業市場布局及未來發展趨勢：目前，全球聚氨酯產銷均主要集中于北美、西歐及亞太地區，該等地區合計產銷量達到全球總量的85%以上，其中，尤以亞太地區市場最為龐大。北美和西歐屬于世界經濟發達地區，聚氨酯工業起步較早，城市化程度較高，聚氨酯工業已在該地區獲得長足發展。

　　對于包括中國、印度在內的許多新興國家而言，國家的財富正在快速積累，綜合實力迅速增強，人民生活水平日益提高，未來隨著城市化進程的加快以及建筑節能、汽車、家電、紡織、軟體家居等產業的消費升級，聚氨酯應用規模和領域將不斷擴大。因此，未來的亞太地區在較長時間內仍然是聚氨酯需求增長的最大引擎之一。

　　2、我國聚氨酯行業的產業布局及未來發展趨勢：目前，我國聚氨酯產業布局呈地區性集中態勢，已基本形成以上海為中心的長三角地區、以煙臺-淄博-黃驊-天津為中心的環渤海地區、以廣州為中心的珠三角地區、以蘭州為中心的西北地區以及正在形成的以重慶為中心的西南地區、以福建泉州為中心的海西地區等聚氨酯產業聚集地區的產業布局。

　　3、聚氨酯行業的未來市場規模：聚氨酯制品憑借低溫柔順性好、抗沖擊性高、耐輻射、回彈范圍廣、粘結性好、節能環保等諸多優良性能，已被廣泛應用于生產、生活中的眾多領域并在部分領域逐漸成為傳統塑料、橡膠，甚至金屬等材料的理性替代品。

　　隨著聚氨酯制品應用領域的不斷擴張，聚氨酯制品的市場規模也在不斷擴大。預計到2025年，全球聚氨酯市場規模將達到931億美元。

　　我國目前已成為全球大的聚氨酯原材料和制品的生產基地及應用領域全的地區。隨著經濟發展、居民生活消費水平的升級以及國家環保產業政策的支持引導，我國聚氨酯行業正面臨巨大的市場機遇，預計到2026年，我國聚氨酯行業的市場需求規模將達到1,523萬噸。

　　四、聚氨酯行業競爭格局和市場化程度

　　(1)國際聚氨酯行業競爭格局和市場化程度：目前，全球聚氨酯行業生產主要集中于西歐、北美和亞太地區，前述地區產銷量合計占全球總量的85%以上。國外聚氨酯產能主要集中在陶氏化學、科思創、巴斯夫、殼牌等大型跨國公司手中，前述企業在全球多地建有生產裝置，其生產具有比較典型的規模化和集中化特點，這些國際知名化工企業憑借自身強大的研發能力和品牌優勢，在市場中占據了優勢地位。

　　(2)國內聚氨酯行業競爭格局和市場化程度：聚氨酯原材料及制品涉及種類較多，國內聚氨酯各細分行業發展較不均衡，總體呈現前端寡頭壟斷、中后端結構分化的競爭格局。上游原材料的生產，特別是異氰酸酯的生產，由于具備較高的技術和資金壁壘，產業集中度較高，以萬華化學(600309.SH)為代表的異氰酸酯生產企業，主導了國內MDI、TDI的生產，形成寡頭壟斷局面。行業中后端呈現結構分化，競爭較為充分。

　　五、全球聚氨酯行業15家核心龍頭企業解析

　　萬華化學(600309.SH) - 萬華化學是全球領先的聚氨酯原料生產商之一，其在聚氨酯原料的研發和生產方面具有顯著的技術優勢和市場影響力。

　　巴斯夫(BASF) - 巴斯夫作為全球化工巨頭，其在聚氨酯領域的產品線豐富，涵蓋了從原料到高性能聚氨酯制品的全方位解決方案。

　　拜耳(Bayer) - 拜耳公司在聚氨酯領域擁有多項創新技術，特別是在生物基聚氨酯和水性聚氨酯的研發上處于行業領先地位。

　　亨斯邁(Huntsman) - 亨斯邁公司在聚氨酯行業具有強大的研發實力，其聚氨酯產品廣泛應用于建筑、汽車、鞋材等多個領域。

　　陶氏化學(Dow Chemical) - 陶氏化學在聚氨酯原料和制品的研發上具有深厚的技術積累，其產品在全球市場上享有盛譽。

　　科思創(Covestro) - 科思創公司專注于高性能聚氨酯材料的研發和生產，其產品在汽車、建筑等行業有著廣泛的應用。

　　贏創(Evonik) - 贏創公司在聚氨酯添加劑和特殊化學品的研發上具有顯著優勢，為聚氨酯行業提供了多種高性能解決方案。

　　旭化成(Asahi Kasei) - 旭化成公司在聚氨酯領域擁有多項創新技術，特別是在高性能聚氨酯泡沫和涂料的研發上具有領先地位。

　　中國石化(Sinopec) - 中國石化集團在聚氨酯原料的生產和供應方面具有重要地位，為國內聚氨酯行業的發展提供了堅實的原料基礎。

　　東麗(Toray) - 東麗公司在聚氨酯纖維和高性能材料的研發上具有顯著優勢，其產品在服裝、運動器材等領域有著廣泛的應用。

　　華峰集團 - 華峰集團是中國聚氨酯行業的重要企業之一，專注于聚氨酯原料和制品的研發、生產與銷售。華峰集團以其高質量的產品和服務，在聚氨酯市場中占據了重要地位，并在國內外市場上享有良好的聲譽。

　　旭川化學：成立于2007年，注冊資本5億，擁有5個現代化生產基地，在太倉工廠建有聚氨酯研發中心。是一家專注于聚氨酯的研發、生產、銷售一體的化工新材料高科技企業。是目前國內最大的人造革用聚氨酯樹脂生產供應商，已投入市場且規模化的產品包括：聚酯多元醇、聚氨酯樹脂(溶劑型、無溶劑型、水性)、聚氨酯組合料(AB)、聚氨酯彈性體(熱固型、熱塑型)、聚氨酯粘合劑(溶劑型、無溶劑型、水性、濕氣固化型)。廣泛覆蓋全球民用、工業用、車輛用、醫用、軍用等生產領域。旭川化學成功入圍2024蘇州民營企業100強榜單，這一榜單的入圍門檻為33.77億元。

　　匯得科技：最早初創于1997年，是一家專注于聚酯多元醇研發、生產和銷售的高新技術企業。2018年，公司成功登陸上海證券交易所主板，為未來的發展奠定了更加堅實的基礎。匯得科技始終秉持"質量為先，研發驅動"的理念，通過不斷創新和技術突破，為客戶提供高品質、多樣化的聚酯多元醇產品。公司的產品線涵蓋脂肪族、芳香族、生物基和改性等各類聚酯多元醇，能夠滿足不同行業、不同應用場景的需求。

　　高盟新材：成立于1999年7月，主要從事復合膠粘材料、功能交通材料、新型能源材料、低碳涂層材料、光電顯示材料的研發、生產和銷售，是國內高性能復合聚氨酯膠粘劑行業頭部企業和用戶首選品牌。高盟新材產品廣泛應用于包裝、印刷、交通運輸、安全防護、家用電器、建筑材料、光伏新能源、光學電子顯示等新興行業和重要領域，相關產品成功解決了國外進口替代和卡脖子技術難題

　　美瑞新材：成立于2009年，位于中國(山東)自由貿易試驗區煙臺片區，是一家深交所創業板上市公司(股票代碼：300848)。公司專注于聚氨酯新材料(如TPU、PUR、PUD、PBS)及功能化工品原料(如特種異氰酸酯、特種胺)的生產和研發。其產品廣泛應用于消費電子、汽車制造、運動休閑、高端裝備、綠色能源、家居生活、工業涂裝、密封傳動、3D打印、食品衛生等領域‌。

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